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比亚迪电子烟将大规模出货,远期收入有望达百亿人民币级别

  一则利好消息,令比亚迪电子(00285.HK)再次获得资本市场的青睐。

  2021年5月26日,受“电子烟业务完成专利布局,6月或大规模量产”的消息刺激,比亚迪电子收盘大涨近12%。自那以来,比亚迪公司股价一直维持在高位震荡。

  据东吴证券报告分析,考虑到比亚迪公司营收利润长期增长确定性较强,在电子烟赛道占据重要地位,予2022年20倍PE,目标价65.4港元,首予“买入”评级。

  报告提到,比亚迪电子的智能产品业务从2017年开始营收占比逐渐提升,增长逻辑为新客户的导入及相应下游需求的快速增长。下游涵盖电子烟、无人机、智能家居、游戏硬件等领域,公司提供结构件、组装等整套解决方案。已导入的客户包括大疆、雷蛇、英伟达、iRobot、霍尼韦尔等。

  电子烟打开空间,即将批量出货

  东吴证券研报称,比亚迪在电子烟战略上高度重视,有望成为公司新的效益来源。

  综合来看,比亚迪电子拥有和思摩尔竞争的实力,由于电子烟行业仍处于发展早期,格局未定,竞争激烈,比拼的是厂商对核心技术的理解,比亚迪电子有望凭借自身在陶瓷等领域的积累获取一定份额,成为行业重要玩家。

  公司战略上高举高打,十分重视电子烟业务,配备了很强的人员团队,由CEO亲自带队,投入大量时间精力,希望把握行业高速增长期的红利。

  目前在与头部客户积极接洽,预计年内将完成大规模出货,远期4-5年收入展望在百亿人民币级别,考虑到其较高的利润率水平,电子烟业务有望成为公司新的增长引擎。

  东吴证券表示,虽然行业在政策端具有一定不确定性,但考虑到公司此业务从零起步,行业竞争还处于早期蓝海阶段,认为比亚迪仍有望享受行业红利,获取较长期的增长。

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